Over het waarderen van ondernemingen is zeer veel te vertellen. Het waarderen wordt steeds meer wetenschappelijk benaderd. De ultimo toets is naast het rekenwerk toch ook weer vaak; hoeveel is financierbaar en wat wordt er in de markt vergelijkbaar betaald. AGIOnext heeft een waarderingsmodel ontwikkeld waarbij uitgegaan wordt van de vrije kasstromen welke contant gemaakt worden. Meestal kan vooraf een grove indicatieve schatting gemaakt worden aan de hand van een aantal vuistregels.
Misverstanden over waardebepalingen van ondernemingen zijn vaak terug te voeren op een aantal onjuiste veronderstellingen, welke als volgt luiden:
waarde is objectief
waarde is gebaseerd op het verleden
waarde is gebaseerd op winst
De juiste te hanteren uitgangspunten bij waardebepalingen zijn:
waarde is subjectief (altijd onderhandelbaar)
waarde is toekomst gerelateerd (historische winsten zijn maar gedeeltelijk van belang)
Waarde is gebaseerd op geldstromen(een goede winst is niet gelijk aan een goede geldstroom)
Gegeven het feit dat elke koper voor zich zal trachten te bepalen wat zijn toekomstige geldstromen zullen zijn, maakt het uiteraard een groot verschil of de koper een stand-alone koper, een synergetische koper of een strategische koper is. Het zal duidelijk zijn dat een koper welke synergie effecten kan realiseren met zijn al aanwezige onderneming een hogere prijs kan betalen dan een stand-alone koper. Een goede adviseur kan in een verkooptraject veel waarde aan het verkochte ten gunste van de verkoper toevoegen, door de juiste koper te vinden(bij voorkeur een synergetische koper i.p.v. een stand-alone koper)
Indien waarde subjectief is, betekent dit dat er altijd onderhandelingsruimte aanwezig zal zijn betreffende de hoogte van een vraagprijs of biedprijs. AGIOnext is vertrouwd met het onderhandelingsspel en heeft in ruime mate ervaringen op dit gebied.
Over het waarderen van ondernemingen is zeer veel te vertellen. Het waarderen wordt steeds meer wetenschappelijk benaderd. De ultimo toets is naast het rekenwerk toch ook weer vaak; hoeveel is financierbaar en wat wordt er in de markt vergelijkbaar betaald. AGIOnext heeft een waarderingsmodel ontwikkeld waarbij uitgegaan wordt van de vrije kasstromen welke contant gemaakt worden. Meestal kan vooraf een grove indicatieve schatting gemaakt worden aan de hand van een aantal vuistregels.